Investiční analytik varuje před dalším krachem, protože akcie stále dosahují téměř nulových výnosů
5 min read
Manažer fondu nedávno předpověděl, že americký akciový trh se zhroutí , kde lze v příštích 10 až 15 letech pozorovat tristní výnosy.
Jeden z největších medvědů na Wall Street i tváří v tvář osmiprocentnímu růstu trhu v roce 2024 a horní dvouprocentní manažer fondu Bill Smead, hlavní investiční ředitel společnosti Smead Capital Management, řekl Business Insider , že akcie se zdají být uprostřed spekulativní bubliny. , což by mohlo investory připravit na éru výkonnosti „mrtvé koule“.
Skepse přichází navzdory tomu, že index S&P 500 v posledních měsících prudce rostl, a v březnu dokonce dosáhl nových rekordních hodnot, po 24procentním nárůstu v roce 2023. Manažer fondu věří, že medvědí trh bude trvat deset let a skončí pouze tehdy, když bude veškeré nadšení pro nejdražší akcie na trhu vykrvácely. Tento proces by mohl vést ke ztrátám na úrovni dot-com bubliny a Velké finanční krize, varoval dále. „Bude to spíše jako medvědí trh 00-03, nebo spíš 07-09,“ řekl Smead Business Insider. „Pravděpodobně dostaneme dva plnohodnotné medvědí trhy do 10 let, které budou negovat vydělávání peněz v indexu S&P 500. Nebudete chtít kupovat index S&P 500, dokud se nestane jakýmsi nadávkou,“ řekl. .
Poukázal také na to, že ztráty mohou být živeny tvrdošíjně vysokou inflací. Nejnovější zpráva Bureau of Labor Statistics Index spotřebitelských cen (CPI) nedávno ukázala, že CPI je za poslední tři měsíce žhavější, než se očekávalo, přičemž ceny v březnu meziročně vzrostly o 3,8 procenta. „To způsobuje, že ekonomická krajina vypadá nejistě podobně jako v 70. letech,“ řekl těsně předtím, než se inflace vymkla kontrole a zasáhla akciový trh. „Prostě to zavání inflací. Vstupujeme do inflační éry a to způsobí úplný posun v tom, co rádi nazýváme investičním zeitgeistem… akciový trh sám o sobě nemůže fungovat dobře, když se tento duch času mění, protože všechny peníze jsou v [tam],“ dodal Smead.
Mezitím investoři dychtivě vložili své peníze do akcií s umělou inteligencí (AI) a vůdců mega-cap, jako jsou ti v Magnificent Seven, ale Smead opakovaně varoval, aby se drželi dál od nadhodnocených oblastí trhu. Dříve předpovídal, že hodnota nejdražších akcií může klesnout až o 70 procent. „Nikdo nikdy nemluví o obrovském procentu růstových akcií, které nesly euforické ceny, vedly si špatně a byly zabity,“ uvedl minulý týden v poznámce. „V éře mrtvých míčů jsme našli místa, kde jsme mohli zasáhnout a skórovat,“ řekl a poukázal na nadvýkonnost těchto sektorů v 70. letech. „Jsme ve stejné situaci.“
Další medvědí prognostici na Wall Street také varovali před korekcí hrozící pro akcie , vzhledem k tomu, že valuace jsou v závratných výškách. Přesto je konsensus poměrně optimistický a téměř polovina investorů tvrdí, že podle nejnovějšího průzkumu AAII Investor Sentiment Survey budou akcie v příštích šesti měsících býčí.
Šest rizikových faktorů, které by mohly způsobit pád akciového trhu v roce 2024
Akciový trh pokračuje v pohybu navzdory tvrdošíjně vysoké inflaci a hromadění tržních zisků. „Americké akcie zaznamenaly od konce října 2023 ohromný růst,“ říká Peter C. Earle, hlavní ekonom z Amerického institutu pro ekonomický výzkum. Mezi 27. říjnem a 28. březnem si S&P 500 připsal 28 procent, Nasdaq přidal 30 procent a Dow Jones Industrial Average vzrostl o 23 procent.
„V ekonomice, ve které se zpomaluje dezinflace, může zaměstnanost začít praskat a spotřebitelská aktivita se zdá být změkčena v důsledku přísnějšího úvěrování, vyčerpání úspor pandemie a rostoucí finanční tísně (rostoucí opožděné platby a delikvence). Určitě to vypadá, že trh je cena za dokonalost v příštích 12 a více měsících,“ zdůraznil Earle.
Mohly by to způsobit, že trh letos klesne? Níže uvádíme šest faktorů , které by to mohly způsobit.
Prvním faktorem je, že akciový trh je nadhodnocený. Velké technologické akcie musí vydržet, napsal US News. „Z pohledu zdravého rozumu se akciové trhy v roce 2023 a na začátku roku 2024 dostaly velmi daleko, velmi rychle,“ říká Hugh Johnson, emeritní předseda představenstva společnosti Graypoint LLC v Albany ve státě New York. „Při kvantifikaci tohoto rizika je S&P 500 v podstatě 14 procent nad úrovní, kterou by měl mít v průměru v aktuálním čtvrtletí, 6,7 procenta nad úrovní, kterou by měl mít v průměru ve 4. čtvrtletí 2024, a 0,5 procenta nad úrovní, kterou by měl mít v průměru ve 4. čtvrtletí 2025.“
Za druhé, klíčové tržní benchmarky vyvolávají zmatek. Earle řekl, že investoři na akciovém trhu, ať už maloobchodní nebo institucionální, vidí totéž, co vidíme my ostatní. „S tím, že americká ekonomika vypadá vlažně, musí své naděje vkládat do toho, že Fed letos třikrát sníží sazby,“ dodal a dále uvedl, že je „poněkud ironické“, že i když Fed letos sazby třikrát sníží, skutečný ekonomický dopad by byl většinou psychologický. Zvyšuje se také úzkost spotřebitelů. Poplatky za kreditní karty v USA rostou , protože spotřebitelé se obracejí na úvěry, aby pokryli účty, jako jsou veřejné služby, mobilní telefony, hypotéky a nájemné.
Inflace navíc visí kolem. Je nepravděpodobné, že by se čísla inflace nadále progresivně zlepšovala, jako tomu bylo v roce 2023. „To poskytne Federálnímu rezervnímu systému dostatečný důvod, aby ustoupil od tří snížení úrokových sazeb v roce 2024 a čtyř snížení v roce 2025,“ řekl Johnson.
A konečně, vládní výdaje prudce rostou. Ekonomická daň z boje národa s Wuhanským koronavirem (COVID-19) byla stanovena na přibližně 5 bilionů dolarů a stále přibývá. Podle Výboru pro odpovědný federální rozpočet je státní dluh USA neuvěřitelných 33 bilionů dolarů, přičemž každých 100 dní se zvyšuje o 1 bilion dolarů.
Zamiřte na MarketCrash.news a zkontrolujte aktualizace na implodujícím akciovém trhu.
